聯準啟動降息，平衡風險

已更新：10月14日

美聯儲自2024年以來首次降息：對投資者意味著什麼？

美國聯邦儲備局(Fed) 於2025年9月17日採取了重要的貨幣政策行動，自2024年以來首次下調利率。這次25個基點的減息，將聯邦基金利率目標區間降至4.00%–4.25%，反映出在經濟增長放緩及勞動市場疲弱的背景下，政策方向出現轉變。

鮑威爾的訊息：風險管理式降息

聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）形容這次降息為「風險管理」措施，而非激進寬鬆週期的開始。聯儲局指出，儘管經濟增長有所放緩，失業率仍維持在4.5%的相對低位，而通脹率雖然回落，但仍高於2%的目標水平，目前為3.1%。這是一種平衡的政策取向，旨在支持就業，同時避免物價過快上升。

點陣圖顯示未來或再降息

根據聯儲局最新的點陣圖（Dot Plot），預計在2025年底前還會有兩次25個基點的減息，將利率進一步降至3.6%。至於2026年，預期僅會再減息一次。在19位官員中，有10位支持今年再減息兩次，而7位則傾向維持現狀，顯示內部仍存在分歧。

黃金：低利率環境下的亮眼選擇

隨著利率下調，黃金作為另類投資的吸引力顯著提升。當實質利率下降甚至轉為負值時，傳統的收益型資產相對吸引力減弱。在這樣的環境下，持有黃金和白銀的機會成本降低，使其更具吸引力，成為避險及保值的理想資產。

截至2025年9月底，黃金已上漲近48%，價格逼近每盎司3,900美元，分析師預期未來幾個月可能升至4,200美元。推動黃金上漲的因素包括：

· 對聯儲局進一步降息的預期

· 美元走弱

· 持續的通脹壓力

· 地緣政治不確定性

· 各國央行及機構投資者的需求上升

市場觀察與策略考量

美聯儲的政策轉向對多個資產類別產生潛在影響：

· 股票及高收益債券可能因融資成本下降及流動性改善而受惠。

· 固定收益市場在利率調整下，可能吸引更多對長期持有期資產的關注。

· 黃金及其他貴金屬在通脹及貨幣波動風險下，或持續成為投資者的避險選擇。

· 另類資產如私人信貸及基礎建設，在低利率環境中可能更具吸引力，因其潛在穩定回報。

結語

2025年9月的降息標誌著美國貨幣政策的策略性轉變，未來可能還會有進一步寬鬆措施。對投資者而言，這樣的環境需要靈活應對、多元配置及全球視野。

如中英文版本有任何歧異，概以英文版本為準。

References:

Fed approves quarter-point interest rate cut and sees two more coming this year

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